深圳新嘉拓的生產模式具有一定的系統集成行業特征。深圳新嘉拓在產品訂單簽訂後，針對客戶需求進行整體方案的選型與設計，以自行開發的軟件系統為核心，通用零部件在公開市場采購，非通用部件采取定制方式，采購和定制完成後進行硬件安裝，將軟件系統與硬件設備進行集成，組成完整的塗佈機。深圳新嘉拓采取自主設計、自主總裝的生產模式，專註於設計和總裝，其生產采用“以銷定產”的管理模式。
2、商標
報告期內，公司應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率相對比較穩定。
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④東莞卓越的技術優勢
2、主要經營模式
②上海紫江新材料科技有限公司
2015年末流動資產占總資產比例較2014年上升10.24個百分點，主要系2015年8月公司收到梁豐、陳衛等股東增資投資款25,032.50萬元。2016年末公司非流動資產占總資產比例較2015年末上升8.58個百分點，主要系2016年公司購置奉新和寧德三宗土地以及子公司江西紫宸廠房建設（工程和設備）、寧德卓高前期工程建設及生產設備購置。
東莞卓高是國內較早從事隔膜陶瓷塗層研究和產業化的公司之一，成功開發瞭在PP/PE隔膜上進行Alpha氧化鋁納米陶瓷塗層的技術，目前可以批量、穩定完成基材7微台中月子中心收費米的隔膜塗覆工藝，塗層最小厚度可達1微米，技術水平國內領先。在國內外基膜差異較大的背景下，東莞卓高通過塗覆加工服務來提升隔膜性能，縮小瞭國內基膜與國外的差距，推動國內隔膜快速進入高端市場。
東莞卓越率先在國內實現高端熱法鋁塑包裝膜產品的技術突破和進口替代，主要產品有113μm和88μm的消費電子鋁塑包裝膜，並在全球范圍內較早成功開發出動力電池用鋼塑膜產品。
截至國傢知識產權局專利查詢日2017年7月25日，公司及下屬子公司共有專利121項，其中發明專利10項，實用新型專利111項。
②深圳貝特瑞新能源材料股份有限公司
（3）合並現金流量表
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1、經常性關聯交易
（4）產品服務優勢
公司的負極材料、自動化塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜生產技術處於國內領先地位，全資子公司江西紫宸、深圳新嘉拓、東莞卓高均是高新技術企業。江西紫宸建立瞭“宜春市鋰電動力汽車負極材料工程研究中心”，並與中科院物理所開展“高能量密度鋰離子電池納米矽碳負極材料”的合作研發，聯合共建中國科學院先導專項中試基地。深圳新嘉拓“新型塗佈機關鍵技術研發項目”入選“2015年深圳市科技計劃”。東莞卓高、東莞卓越分別在塗覆隔膜和鋁塑包裝膜領域實現國產化技術突破。公司在鋰離子電池關鍵材料和設備領域享有較高的聲譽和市場占有率，優勢地位較為突出。
報告期內，公司息稅折舊攤銷前利潤快速增長，利息保障倍數維持較高水平。
（3）銷售模式
3、獨立董事對關聯交易發表的意見
3、專利
公司生產所需原材料通過外購和委外加工的方式取得。具體實施上由各子公司采購部根據自身業務特點、內控制度分別執行。
1、發行人與控股股東、實際控制人及其控制企業不存在同業競爭
報告期內，公司負債結構穩定，以流動負債為主。2014年末、2015年末、2016年末、2017年3月末，流動負債占負債總額的比例分別為100.00%、99.69%、96.26%及95.10%，流動負債中，應付賬款、預收款項所占比重較大；非流動負債主要是長期借款以及收到與收益相關的政府補助形成的遞延收益，占負債總額的比例較低。2015年末、2016年末，公司負債總額分別較上年末增加19,913.17萬元和46,705.88萬元，增幅分別為70.31%、96.83%。
公司依靠自身人才、技術、生產工藝等核心優勢，佈局瞭負極材料、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜及鋰電設備塗佈機等業務，已實現在新能源鋰離子電池材料及自動化工藝技術領域關鍵業務價值鏈的產業協同。
(上接D1版)上海璞泰來新能源科技股份有限公司首次公開發行股票招股意向書摘要(下轉D3版)
（一）同業競爭情況
七、董事、監事、高級管理人員情況
獨立董事審查瞭2013年至2015年公司的關聯交易，並發表瞭獨立意見如下：
截止2017年3月31日，公司及下屬子公司擁有的土地使用權情況如下：
1、合並財務報表
（6）成本控制優勢
報告期各期末，公司非流動資產占總資產比例分別為22.08%、11.84%、20.42%及20.22%，非流動資產占資產總額的比例相對較低，主要原因系：一是因資金受限和產能不足，公司負極材料業務中將石墨化及粉碎、造粒等生產環節全部或部分委外加工；二是公司塗佈機業務采取自主設計、自主總裝的生產模式，專註於設計和總裝，結構件均通過外購通用件和定制件完成，零配件機加工投入較少；三是子公司東莞卓高、寧德卓高主要從事原膜的塗覆加工，本身不從事原膜的生產，固定資產投入相對較少；四是公司自有土地、房產購置較少，除江西紫宸、江西嘉拓和寧德卓高外，深圳新嘉拓、東莞卓高等主要公司的生產經營用場所為租賃取得。
深圳新嘉拓掌握瞭塗佈機生產的主要核心技術，在塗佈機張力控制、流體特性分析、紅外幹燥等技術方面擁有豐富的技術積累。深圳新嘉拓的塗佈機采用瞭擠壓塗、微凹版、紅外幹燥烘箱、一次雙面塗佈等國際上先進的鋰電塗佈技術，解決瞭鋰離子電池安全塗層技術難題。其產品適用多種獨特的塗佈工藝，尤其在擠壓塗佈領域技術優勢突出。
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報告期各期末，公司資產總額分別為51,577.30萬元、112,584.67萬元及194,686.90萬元及207,625.65萬元，公司資產總額快速增長。
單位：萬元
該公司成立於1876年，世界先進印刷公司。1957年，設立特殊印刷專業的子工廠，開創瞭軟包裝印刷的先河。其DNP鋁塑包裝膜目前占據全球近60%的份額，是全球行業龍頭企業。
東莞卓高的塗覆隔膜和東莞卓越的軟包電池包裝膜（鋁塑包裝膜、鋼塑膜）均屬於新工藝和新產品，技術壁壘較高，市場大多為國外知名廠商壟斷。近年來，東莞卓高和東莞卓越緊跟國際先進技術信息動態、把握行業發展趨勢，開展關鍵性、前瞻性技術環節的研發及產業化。在立足自主研發的基礎上，以項目制研發為核心，充分利用已有研發平臺、產學研合作平臺、技術交流平臺，創建瞭多維度技術研發創新體系。采取“構思一批、預研一批、研究一批、開發一批、應用一批”的技術創新路徑，建立瞭較為科學合理的研發流程，充分調動各相關方面的資源，在塗覆隔膜和鋁塑包裝膜、鋼塑膜領域成功實現國產化技術突破。
截至國傢工商行政管理總局商標局查詢日2017年7月5日，公司及下屬子公司擁有11項商標。
江西紫宸的負極材料、東莞卓高的塗覆隔膜和東莞卓越的鋁塑包裝膜均采取“根據訂單組織生產、兼顧市場預測適度庫存”的生產模式，依據客戶訂單和銷售預測，結合成品庫存量制定生產計劃。根據上述生產計劃，按照規范的流程組織批量連續生產。
（1）資產狀況
（二）管理層討論與分析
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2、房屋建築物租賃情況
單位：萬元
五、發行人業務及生產經營有關的資產權屬情況
公司采取直銷為主、經銷為輔的銷售模式。公司產品的下遊客戶主要為電池廠商，客戶需求多樣化、個性化程度較高，具有技術營銷的明顯特征，因此主要采取直銷模式。銷售部門采取主動營銷策略，通過多種方式和渠道收集行業和市場信息，緊密跟蹤技術和市場發展趨勢，及時瞭解客戶新動向和新需求，直接與客戶接觸，瞭解並有針對性的分析其潛在需求，為客戶提供優質的技術服務，贏得客戶的信賴。深圳新嘉拓訂單主要通過直接對接和挖掘客戶需求、參加行業展會、參與招投標等方式獲得。負極材料對於部分小型客戶采取經銷商模式。
②日本平野機械株式會社
（一）房屋建築物
（二）關聯交易情況
（2）生產模式
2016年存在向東莞凱欣采購電解液的關聯交易，具體如下：
①東麗工程株式會社
2013年7月至2014年3月期間WINERWAY為璞泰來有限的全資子公司，2014年3月1日股權轉讓後與璞泰來有限不再具有關聯關系。但根據上市規則，直至2015年3月，仍將WINERWAY視同關聯方，披露雙方在2014年發生的交易情況。
公司產品中負極材料和隔膜屬於鋰離子電池主要原材料，塗佈機屬於鋰離子電池關鍵生產裝備，鋁塑包裝膜屬於聚合物軟包鋰離子電池關鍵輔助材料。公司產品間產業鏈關系具體如下圖所示：
3、主要原材料、能源供應情況
2、控股股東、實際控制人避免同業競爭的承諾
發行人自設立以來一直以鋰電池關鍵材料和設備的研發、生產和銷售為主營業務，並呈穩定增長態勢。業務涵蓋鋰離子電池負極材料、自動化塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等關鍵材料及工藝設備。
本人將不會以任何方式直接或間接從事或參與任何與璞泰來及其子公司相同、相似或在商業上構成任何競爭的業務及活動，或擁有與璞泰來及其子公司存在競爭關系的任何經濟實體的權益，或在該經濟實體中擔任高級管理人員或核心技術人員。
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①報告期內，公司資產總額變化趨勢如下圖所示：
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（2）研發優勢
截至本招股意向書摘要簽署日，公司有11傢全資子公司和2傢聯營企業，各主體的業務定位情況如下圖所示：
單位：萬元
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公司主要子公司所處的珠三角地區和江西鋰電產業帶是我國鋰電產業發展的核心區之一，也是全球鋰電業聚集的產業基地，交通便利，周邊原料供應充足，可以有效降低采購和運輸成本。公司產品的生產成本結構較為穩定，原材料主要包括焦類、控制器/驅動器、板材、傳動件及馬達等，上遊行業具有較為充分的競爭程度，主要原材料價格穩定，並且隨著公司生產規模的擴大，可以進一步降低原材料采購成本以及單位產品的銷售費用，規模效應顯著。
（二）無形資產
（1）技術優勢
四、發行人業務情況
為瞭配合鋁塑包裝材料在電動汽車上的應用，東莞卓越利用自主研發的原材料配方、熱復合工藝和產品設計，開發瞭以不銹鋼箔為主體的鋼塑膜產品。該產品采用超薄的不銹鋼材質作為包裝材料主體，改善瞭用於電動汽車軟包裝電池的強度問題。
江西紫宸立足於自主研發，同時與中科院物理所、成都有機化學研究所等國內著名研究機構進行產學研合作、與下遊電芯廠傢聯合研發新產品，充分利用前沿科技資源，推動企業科技進步，滿足產業化需求，提升公司鋰離子電池負極材料研發制造水平。江西紫宸強大的研發實力和持續的研發投入，確保瞭在常規、新型負極材料上均擁有較強的技術優勢，連續開發出多款技術含量高、符合市場需求的負極材料新產品。江西紫宸成立以來，陸續推出型號為8C、G系列等主要針對高端消費電子和汽車鋰離子電池市場的新產品，得到下遊鋰電池廠商的一致認可。
深圳新嘉拓自成立以來，始終重視研發設計能力建設。基於非標自動化設備的技術特點，以全面服務客戶需求為研發導向，打造瞭靈活完備的研發體系。深圳新嘉拓從長期的開發經驗中，提煉瞭模塊化的研發方法，形成瞭具有實踐應用意義的研發資源庫，極大的提升瞭開發效率。根據實現的功能，深圳新嘉拓將塗佈機分成塗佈模頭、張力控制、糾偏和幹燥等四個技術模塊。在每個技術模塊中，逐步分解成各自的加測、控制和執行子模塊。模塊化的技術劃分，不僅可以從整體上快速地提供解決方案，也可以在每個技術模塊和子模塊下實現進一步的技術積累和沉淀。例如張力控制模塊分為隔斷、檢測、控制執行等子模塊；幹燥模塊分為溫度場、風場、傳動承載等子模塊。面對客戶復雜多樣的技術要求，研發人員能夠將其分解成相對獨立的、具有高度復用性的技術單元，調取公司自動化知識管理庫中的相關模塊，再結合客戶的具體需求進行個性化設計，將客戶產品構想轉化成產品解決方案。最後完成模塊之間的協調和組合，形成完整的產品系統。
B．因產能不足將造粒和炭化環節委外。
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單位：元
上海璞泰來新能源科技股份有限公司首次公開發行股票招股意向書摘要
3、公司在行業中的競爭優勢
（2）合並利潤表
2015年、2016年發行人全資子公司江西紫宸負極材料中國市場占有率分別為12.64%、14.80%，居中國第三。2016年全球市場占有率10.50%，位列全球第四。發行人全資子公司深圳新嘉拓2014年在中國鋰離子電池前端設備企業排名中位列第二，市場占有率11.2%；2015年中國全部鋰電設備產值排名中位列第三，市場占有率4.62%；2016年在中國鋰電池設備競爭格局中排名第三位，市場份額為5.2%。發行人全資子公司東莞卓高2016年在前十傢隔膜廠商產量排名中位列第九，占比4.8%。
（二）董事、監事、高級管理人員簡歷及兼職情況
該公司系A股主板上市公司寧波杉杉股份有限公司（600884.SH）的子公司，1999年進入鋰離子電池負極材料領域，經過十多年發展，該公司負極材料的產品結構從單一的中間相碳微球發展成為擁有中間相碳微球、天然石墨、人造石墨、復合石墨、其他負極材料（軟碳、硬碳、鈦酸鋰、合金材料）等多系列產品，是中國主要鋰電負極材料生產企業之一。2016年全球市場13.8%，名列全球第二。
（1）主要財務指標
與下遊客戶緊密合作是鋰電材料、設備行業的鮮明特點。不同電池廠的生產工藝不同，對材料、設備的性能要求不同，高端電池材料、制造設備需要定制化生產。定制化生產需要電池廠與上遊材料、設備廠商共同開發，涉及到電池企業的核心工藝，同時根據實際情況不斷磨合調整，因而電池企業更傾向穩定和緊密的合作關系，客戶黏性很大，規模鋰電池廠商與一線鋰電材料、設備企業的緊密合作關系正在形成。依托領先的技術創新能力及嚴格的質量管控體系，公司產品質量及性能一直位於行業領先水平，具有較強的新客戶持續開發能力。目前，公司已擁有豐富的優質客戶資源，與ATL、寧德時代、三星SDI、LG化學、比亞迪、珠海光宇、中航鋰電等知名鋰電池企業建立瞭長期穩定的配套合作關系。
（5）客戶資源優勢
（2）凈資產收益率和每股收益
2、盈利能力分析
①向WINERWAY關聯采購
東莞卓越采用自主研發的熱復合工藝和二次復合工藝，成功解決瞭鋁塑包裝膜的CPP層與鋁金屬箔層粘結力的問題，成功突破制約國內多數鋁塑包裝膜廠傢的技術瓶頸，領先優勢突出。此外，東莞卓越自主開發瞭用於鋰離子電池耐電解液腐蝕的特種CPP材料，解決瞭普通CPP材料不耐腐蝕、不耐高溫的問題。
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截止本招股意向書摘要簽署日，除控制發行人及其子公司之外，公司控股股東和實際控制人梁豐先生還控制寧波勝躍、寧波匯能、寧波海量三傢企業，並曾經控制毅揚投資、寧波北侖世代、寧德博越三傢企業。寧波勝躍、寧波匯能、寧波海量、寧波北侖及註銷前的寧德博越無實際主營業務，已轉讓的毅揚投資主營業務為證券投資，與發行人主營業務存在較大差異，不存在同業競爭的情形。
②報告期各期末，公司資產結構如下表所示：
2014年存在向WINERWAY采購鋁塑包裝膜及向天津東皋采購原膜的關聯交易，具體如下：
江西紫宸擁有一批具有豐富碳素材料專業理論知識和實踐經驗的技術人才，技術實力雄厚。江西紫宸擁有獨特的原材料甄選技術、粉體材料各向同性化處理、表面改性及高溫熱處理等核心技術，產品差異化明顯，生產出具有國際領先水平的高端負極材料產品。江西紫宸主流產品的首次放電容量達360mAh/g以上，配向性（I004/I110）小於10，壓實密度達1.7g/cm3以上，循環壽命1,000次容量保持在80%以上。江西紫宸的產品具備高容量、高倍率、高壓實密度、低膨脹、長循環等特性，廣泛運用於國內外主流消費類和動力類電池中。
①日立化成
證券日報
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本人將促使本人直接或者間接控股的除璞泰來外的其他企業（如有）履行本《關於避免同業競爭的承諾函》中與其相同的義務。”
塗覆隔膜企業分為三類：純代工塗覆企業、基膜廠自帶塗覆、純銷售塗覆膜企業。主要競爭對手如：惠州友恒實業有限公司和深圳中興創新材料技術有限公司（簡稱：中興新材）。惠州友恒實業有限公司主要從事鋰電池隔膜陶瓷塗膜；鋰電池陶瓷膜；電池專用膠帶和包裝材料；鋰電池專用設備。中興新材致力於特種膜材料的研發、生產、銷售和技術維護。
截至本招股意向書摘要簽署日，本公司及下屬子公司已取得房屋產權證明的房屋建築物6處，房屋建築物如下表所示：
1、自有房屋建築物情況
（1）關聯采購
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本人將不會為自己或者他人謀取屬於璞泰來及其子公司的商業機會，如從任何第三方獲得的任何商業機會與璞泰來經營的業務有競爭或可能有競爭，本人將立即通知璞泰來，並盡力將該商業機會讓予璞泰來及其子公司；
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註：袁彬自2017年9月29日起擔任公司獨立董事，2016年未在公司領薪。
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單位：萬元
公司主營業務為鋰離子電池負極材料、自動化塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等關鍵材料及工藝設備研發、生產和銷售，為下遊客戶提供專業性、高品質的新能源鋰離子電池材料及專業工藝設備綜合解決方案，通過渠道共享、研發合作、工藝配套等實現瞭關鍵業務價值鏈的產業協同。
①江西紫宸的技術優勢
該公司歷史悠久，是全球知名的化工集團，在化學材料領域方面擁有尖端的核心技術。該公司致力於高科技產品領域，提供印刷線路板用感光性幹膜、板材，液晶顯示材料、半導體材料、樹脂材料、太陽能電池、負極材料等電子行業用各種原材料。2016年全球市場份額12.6%，名列全球第三。
報告期各期末，公司流動比率分別為1.42、2.06、1.70和1.74，速動比率分別為0.81、1.27、1.00和0.96。2015年末公司流動比率和速動比率較2014年末有所提升，主要系收到股東現金增資及銷售收入快速增加、銷售回款（銀行存款和應收票據）和應收賬款等流動資產增速較快所致。2016年末公司流動比率和速動比率較2015年末有所下降，主要系：一方面2016年公司購置土地、設備、建設廠房等長期資產支出17,165.60萬元，流動資產和長期資產的結構有所變化；另一方面，2016年公司應付賬款和預收賬款等流動負債增長較快。
（3）公司過去三年的關聯方資產轉讓的關聯交易：①深圳新嘉拓購買深圳市嘉拓自動化技術有限公司的一攬子經營性資產（包括無形資產、存貨、固定資產等），其定價依據充分，價格公平合理，且為深圳新嘉拓擴大生產所必需，符合當時公司發展的利益；②對控股子公司少數股東權益的收購產生的關聯方資產收購，收購價格參考瞭當時的未經審計凈資產，有助於加強對子公司的控制，符合公司股東利益；③公司向關聯方寧波海量出售東莞凱欣的股權，其定價參考凈資產並適當溢價，轉讓價格合理並解決公司當時急需業務拓展資金需求，符合公司的發展和全體股東的利益。
2014-2015年，經營活動產生的現金流量凈額為負，主要系：一方面，公司處於快速發展階段和市場拓展階段，應收賬款及存貨等營運資金需求進一步擴大，增值稅、企業所得稅等各項稅金大幅增長，人工費用、營銷費用和其他費用相應增長，導致經營活動現金流出較大。另一方面，公司負極材料、塗佈設備、塗覆隔膜等各類產品銷售收款的結算方式除“現金”外還有大量流動性較強的承兌票據（主要為銀行承兌匯票），2014年末、2015年末，應收票據期末餘額分別為1,254.38萬、4,812.09萬元，而經營活動產生的現金流量凈額中未考慮應收票據大幅增加的因素。
（1）營業收入分析
六、同業競爭和關聯交易情況
報告期內，公司經營活動現金流量情況如下表所示：
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深圳新嘉拓是塗佈機領域的技術創新先鋒。率先開發出雙閉環張力系統，將張力精度提高到100g以內，國內首傢實現塗膜精度COV〈0.2%；率先在國內推出雙面自動化塗佈機及動力電池高速寬幅雙面塗佈機，精度和效率兩項設備關鍵技術指標均處於行業領先地位。
委外加工涉及的產品、工序及選擇委外加工的原因
1、主要產品及用途
A.基於專業化和分工協作的考慮，江西紫宸將原料粉碎、石墨化工序外包。石墨化基地的建設固定資產投資較大、且石墨化電阻料廢料的處置需要穩定的鋼廠、鋁廠客戶資源，專業性較強。石墨化、原料粉碎工藝均是碳素行業傳統成熟的工藝，可選擇外協加工的廠商比較多，因此江西紫宸根據自身的發展階段、資金安排和生產優勢，對石墨化、原料粉碎環節采用外協加工，集中發展優勢生產環節。
（2）毛利及毛利率分析
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②向天津東皋關聯采購
單位：萬元
（上接D1版）
2015年公司未發生關聯采購。
同時，公司不斷優化企業運營的管理體系，大力推進公司運營的信息化工作（包括ERP、OA等信息系統），不斷提升公司內部的管理效率，為長遠發展奠定瞭堅實的基礎。
③深圳市贏合科技股份有限公司
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（2）關聯銷售
①向深圳嘉拓銷售
報告期內，公司向深圳嘉拓關聯銷售的主要內容如下：
單位：萬元
公司實施“技術領先”的競爭策略，主要管理團隊均具有豐富的鋰離子電池行業經驗，對行業市場趨勢、產品技術發展方向的把握有較高的敏感性和前瞻性。主要業務和開發人員均具有多年的鋰離子電池材料或設備細分行業研究開發和業務管理經驗，對鋰電池行業有著深刻的認知。公司十分註重人才結構的儲備和優化，通過培養和引進，公司擁有一批資深工程技術專傢和管理人才，掌握豐富的鋰離子電池材料、設備細分領域的研發生產與管理經驗。各子公司研發部人員結構合理、隊伍穩定，形成瞭以博士、碩士為核心的強大的技術團隊，並通過與行業內知名專傢、客戶合作的方式，開展新產品、新工藝的實驗研究和技術攻關創新工作，為公司的持續發展奠定瞭堅實的技術基礎，並在業內形成瞭獨到的競爭優勢。
②向天津東皋銷售
2015年東莞卓高對天津東皋存在關聯銷售，具體情況如下：
單位：萬元
東莞卓越開發的幹熱法鋁塑膜，采用自主研發的不飽和酯類化合物作為鋁箔與熱法CPP層之間的膠水，成功的突破之前聚氨酯膠水做內層粘結膠水不耐電解液的技術瓶頸。
2、偶發性關聯交易
（1）資產購買、資產轉讓
單位：萬元
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（2）關聯資金拆借
單位：萬元
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（3）關聯擔保
報告期內，公司關聯擔保情況如下：
在軟件方面，深圳新嘉拓註重產品結構的研發設計與軟件控制的緊密結合，截至2017年3月31日已取得8項軟件著作權，其中包括立板式塗佈機控制軟件、擠壓塗佈機控制軟件、調刀機架塗佈機控制軟件、隔膜塗佈機控制軟件、多功能實驗室塗佈機控制軟件等多個步驟復雜的設備控制軟件。其產品實現瞭機械結構的最優化以及程序步驟的簡化，設備工作效率高，實現瞭安全、人性化、維護方便以及生產數據儲存運用。
該公司是全球主要的鋰離子電池負極材料供應商之一，是國內第一傢將天然石墨深加工產品用於鋰離子電池的企業，也是全球最大的天然石墨負極材料制造商。2016年全球市場份額14.7%，名列全球第一。該公司為上市公司中國寶安（000009.SZ）控股子公司，在新三板掛牌，證券代碼：835185。
（3）塗覆隔膜主要競爭對手
（1）公司過去三年的日常經營相關關聯交易均屬於正常的經營往來，並遵循瞭客觀、公正、公平的交易原則，按市場價格定價，定價依據充分，價格公平合理，因而沒有損害到公司和其他非關聯方股東的利益。
（2）公司過去三年產生的關聯股東為公司控股子公司的擔保或關聯股東為支持公司發展的資金借入的關聯交易，有利於公司及其子公司正常的經營業務發展的資金需求，符合公司的利益。公司2013年對關聯公司資金支持的關聯交易，金額較小，未損害公司利益。
公司的控股股東、實際控制人梁豐先生向公司出具瞭《關於避免同業競爭的承諾》，主要內容如下：
獨立董事審查瞭2016年公司的關聯交易，並發表瞭獨立意見如下：
（1）公司向上海月泉提供資金支持的關聯交易
該筆關聯交易系公司為瞭更好實現在鋰電池隔膜產業鏈的佈局，在參股隔膜制造企業交易整合過程中提供的資金支持。公司按同期銀行利率收取瞭利息，資金使用公允，未損害公司及全體股東的利益。
（2）關聯股東為支持公司發展借入資金的關聯交易：
東莞卓高、東莞卓越與股東王曉明、劉勇標發生的臨時性資金往來，系因業務發展需要的臨時性資金拆入。
該偶發性關聯資金的拆入未支付利息，對公司生產經營未造成不利影響，未損害公司及全體股東的利益。
該公司是以鋰電池自動化生產設備的研發、設計、制造、銷售與服務為核心的新能源裝備制造企業，產品包含塗佈機、分條機、制片機、卷繞機、模切機、疊片機等。該公司已於2015年5月14日在深圳證券交易所上市，股票代碼：300457。
（一）董事、監事、高級管理人員簡介
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1、公司的綜合實力和行業地位
2）委外加工
該公司系上海紫江企業集團股份有限公司（600210.SH）的控股子公司，研發瞭具有自主知識產權的“鋰離子電池鋁塑包裝膜”作為軟包鋰離子電池的封裝材料，產品已經通過部分客戶認證。
八、發行人控股股東、實際控制人的基本情況
梁豐直接持有發行人35.48%的股份，梁豐配偶邵曉梅通過擔任寧波勝躍的執行事務合夥人控制發行人15.37%的股份、梁豐通過擔任寧波匯能的執行事務合夥人控制14.08%的股份，梁豐直接持有及間接控制發行人64.93%的股份，為發行人的控股股東、實際控制人。梁豐先生身份證號碼為44010619681122xxxx，住所為上海市浦東新區丁香路，其簡歷參見本節“七、董事、監事、高級管理人員情況（二）董事、監事、高級管理人員簡歷及兼職情況”相關內容。
九、台中月子中心評價財務會計信息及管理層討論與分析
（一）財務會計信息
（4）鋁塑包裝膜主要競爭對手
（1）合並資產負債表
（一）發行人主營業務、主要產品
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1）外購
單位：元
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外購分為標準原材料和非標準件采購。標準原材料包括江西紫宸的焦類、瀝青、初級石墨，深圳新嘉拓的通用零部件，東莞卓高的隔膜、陶瓷、膠水、PVDF等；非標準件主要是深圳新嘉拓定制的零部件。標準原材料采購由各子公司計劃采購部根據過去幾個月內訂單的取得情況，結合公司對未來幾個月的銷售預測，對短時間內不會發生較大變化的標準原材料設定采購計劃，定期向合格供應商發出訂單以補充庫存進行采購。對於重要的標準件，江西紫宸、東莞卓高與供應商采用年度合作為主，臨時補充采購為輔的采購模式。在年度長單采購模式下，各子公司采購部根據月度銷售計劃決定月度采購訂單的下達。非標準件采購指深圳新嘉拓計劃部對市場部新取得的訂單按物料清單進行拆解，並根據系統設計的配置單，針對其中非標準零部件直接向采購部下達采購計劃。采購部根據計劃部下發的采購計劃和技術部設計圖向合格供應商詢價采購。
單位：元
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2、非經常性損益
根據中國證券監督管理委員會《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益》（2008年修訂），公司報告期非經常性損益情況如下：
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3、主要財務指標
1、土地使台中西區月子中心介紹用權
核心材料與關鍵設備為一體的產業鏈支撐，為公司未來實現跨越式發展奠定瞭良好的產業鏈競爭優勢。以塗覆隔膜為例，關鍵設備塗佈機的內部配套，有利於保證產品的優良品質，確保產品符合市場需求；原材料納米氧化鋁的配套有利於降低成本及降低部分原材料供求波動的風險，提升整體盈利能力。
②深圳新嘉拓的技術優勢
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（1）負極材料主要競爭對手
公司主營業務為鋰離子電池負極材料、自動化塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等關鍵材料及工藝設備研發、生產和銷售，為下遊客戶提供專業性、高品質的新能源鋰離子電池材料及專業工藝設備綜合解決方案，通過渠道共享、研發合作、工藝配套等實現瞭關鍵業務價值鏈的產業協同。
1、財務狀況分析
公司的主要產品類型較多，競爭對手主要為歷史悠久、技術領先優勢突出的國際知名企業及國內領先企業。
（二）公司在行業中的競爭地位
單位：萬元
③東莞卓高的技術優勢
（2）塗佈機主要競爭對手
漿料配方對於塗覆過程中的表面張力至關重要，東莞卓高在漿料配方選擇上具有核心技術：在漿料配方開發方面，東莞卓高通過與浙江極盾的合作，研制開發瞭不同形貌和特性的無機物陶瓷材料，滿足瞭電池廠商對於隔膜耐熱性、透氣性、吸液性等多樣化需求；針對不同廠傢隔膜特性差異較大，自主研發瞭隔膜原料分析表征技術，可為快速準確判定原材料配方構建有效模型，根據隔膜的工藝參數研發設計有針對性的漿料配方。生產工藝方面，通過與深圳新嘉拓合作，研制和開發瞭不同張力自適應的塗覆設備和塗覆工藝，擴大瞭原材料的選擇范圍，並且根據不同的隔膜特性，選用不同表面張力的隔膜預處理和粘結劑。
單位：萬元
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公司以“成為在全球具有技術與規模雙重領先優勢的鋰離子電池關鍵材料及自動化設備綜合解決方案提供商”為目標，高度重視產品和技術工藝的研發，積極培養研發、技術團隊，以差異化的新產品突破鋰離子電池大客戶高端市場。江西紫宸、深圳新嘉拓、東莞卓高均為高新技術企業，在細分市場領域技術優勢突出。
①以豐富的產品和優質的服務滿足客戶個性化需求
（2）負債狀況分析
報告期各期末，公司主要負債金額及占總負債的比例情況如下表：
（7）團隊優勢
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該公司創立於20世紀60年代，業務板塊十分多樣，在鋰電設備、化學、光伏、生物、機械等領域均有涉足。在鋰離子電池設備領域研發出世界領先的擁有獨特塗佈技術的狹縫塗佈機。東麗工程株式會社是中國進口塗佈機的主要供應商之一。
（3）償債能力分析
（3）產業鏈優勢
東莞卓越的主要產品包括91μm黑色啞光、113μm、88μm消費電子鋁塑包裝膜和120μm鋼塑膜，產品性能與國際主流的日本DNP、昭和電工的產品性能接近。
報告期各期末，公司合並資產負債率分別為54.91%、42.84%和48.77%。公司資產負債率整體相對較低，償債能力較強，主要系：（1）公司發展主要依靠資本金及發展留存資金，銀行借款相對較少。2014年末、2015年末、2016年末，公司銀行借款餘額分別為1,995萬元、1,615萬元和4,952.02萬元；（2）2014年、2015年股東均進行瞭增資；（3）報告期公司盈利狀況良好，期末留存收益不斷增加，依靠自身積累滿足瞭部分資金需求。報告期各期末，母公司資產負債率分別為6.14%、0.70%和1.83%，母公司主要從事集團管控，負債率較低。
公司報告期內的主要產品包括負極材料、塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜等，其中負極材料生產所需原材料主要包括：焦類、初級石墨、瀝青；塗佈機所需原材料主要包括：機加工類、模頭和泵、電機/減速機、標準件及其他；塗覆隔膜所需原材料主要包括：原膜、陶瓷、PVDF和膠水；鋁塑包裝膜生產所需的原材料主要包括：鋁箔、尼龍膜。
（4）營運能力分析
單位：次/年
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（1）采購模式
③上海杉杉科技有限公司
①大日本印刷株式會社（DNP）
報告期內台中產後護理之家推薦，公司主營業務收入按產品類別構成情況如下：
單位：萬元
②深圳新嘉拓的研發優勢
報告期內，公司主要產品為負極材料、塗佈機、塗覆隔膜、鋁塑包裝膜、電解液，報告期內占主營業務收入的平均比例為96.39%，是公司營業收入的主要來源。
①江西紫宸的研發優勢
報告期內，公司主營業務毛利構成情況如下：
②整合創新、提供“一體化”解決方案的能力
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報告期內，公司主營業務毛利主要來源於負極材料、塗佈機和塗覆隔膜，三種主要產品對公司毛利的貢獻持續擴大，三種主要產品毛利貢獻率合計分別為83.86%、97.34%、98.30%及99.32%。
2015年綜合毛利率較2014年上升7.01個百分點，主要系負極材料銷售比重由2014年的40.34%上升到2015年的56.81%，且其毛利率由2014年的26.87%提高至2015年的37.59%所致；2016年公司綜合毛利率較2015年微降0.76個百分點；2017年1-3月公司綜合毛利率較2016年上升1.99個百分點，主要系負極材料銷售比重由2016年的62.72%上升到2017年一季度的74.11%，且負極材料毛利率由2016年的36.38%上升至40.11%。
3、現金流量分析
（1）經營活動現金流量分析
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單位：萬元
2、公司主要競爭對手
1）公司經營活動凈現金流量凈額波動分析
“本人目台中坐月子中心價格前不存在直接或間接從事與上海璞泰來新能源科技股份有限公司（以下簡稱“璞泰來”）及其子公司相同、相似或在商業上構成任何競爭的業務及活動的情形；
2015年、2016年公司支付的各項稅費分別較上年增加3,467.44萬元和7,350.73萬元，增長1.49倍和1.27倍，主要系當年各子公司銷售和采購規模大幅增長，增值稅和企業所得稅繳納相應增加所致。
2016年公司經營活動產生的現金流量凈額為21,318.98萬元，較2014年和2015年明顯改善，主要原因是：
①預收賬款增加：2016年子公司深圳新嘉拓塗佈機新增訂單快速增長，預收瞭較多的合同定金和設備發貨款，截止2016年12月31日，公司預收賬款餘額為20,630.74萬元，較2015年末7,819.26萬元增長163.85%。
②銷售回款加快：公司負極材料出口銷售收入由2015年的1,678.09萬元增加到2016年的12,068.01萬元，外銷客戶回款較快；2016年寧德時代成為公司塗覆隔膜業務最大客戶，銷售回款情況較好。
2）銷售商品、提供勞務收到的現金與銷售收入匹配關系
單位：萬元
（三）本公司主營業務的具體情況
註：為簡便計算和理解，上表中的營業收入（含稅）直接用利潤表中的營業收入乘以1.17（17%系公司適用的增值稅稅率）得到，不考慮外銷及內部抵消收入的銷項稅額等因素
報告期內，公司銷售商品、提供勞務收到的現金與營業收入的變化趨勢較為一致，2015年公司銷售商品、提供勞務收到的現金增長率低於營業收入增長率主要受到當期銷售回款中票據結算量增加及部分客戶的銷售收入未到結算期影響。2016年公司銷售商品、提供勞務收到的現金增長率快於營業收入增長率主要系受到子公司深圳新嘉拓預收賬款快速增加影響。
報告期內，公司銷售商品、提供勞務收到的現金占當期營業收入（含稅）的比重較低，主要原因是公司收到客戶支付的銀行承兌匯票較多，收到客戶承兌匯票後，公司主要背書轉讓給原材料、設備工程等供應商。2014年、2015年、2016年、2017年1-3月公司收到的銀行承兌匯票和商業承兌匯票合計分別為20,029.81萬元、50,410.13萬元、99,576.88萬元及27,018.64萬元，公司銷售商品、提供勞務收到的票據與銷售商品、提供勞務收到的現金之和占當期營業收入（含稅）的比例分別為84.39%、88.05%、103.96%及120.51%，與營業收入規模較為匹配，剩餘差異主要系應收賬款占款和預收賬款等。
（2）投資活動現金流量分析
報告期內，公司投資活動現金流量情況如下表：
單位：萬元
該公司是日本最早開始生產鋰離子電池用塗佈機的生產企業之一，也是日本塗佈機行業內的領軍企業。其產品塗佈速度較快，生產效率較高，其售價及售後維護費用也相對較高。平野機械株式會社是中國進口塗佈機主要供應商之一。
（下轉D3版）
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